Finansal risk konusunda artan iyimserlik, Federal Rezerv faiz oranlarında önemli indirimlere karşı çıkıldığını gösteriyor: Deutsche Bank

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın Cuma günü Jackson Hole ekonomi politikası sempozyumunda bir konuşma yapması planlanıyor. Yatırımcılar, Federal Rezerv’in para politikasının gelecekteki yönü konusunda rehberlik bekliyor.

Federal Rezerv’in Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürme kararı 0,25 puan ya da 0,50 puanlık bir düşüşle sonuçlanabilir. Ancak Deutsche Bank ekonomistlerinin Pazartesi günü yayınladıkları bir rapora göre, piyasa güveninde son dönemde görülen iyileşme, faiz oranlarında önemli bir indirime daha az ihtiyaç duyulabileceğine işaret ediyor.

Ekonomistler piyasa güvenindeki iyileşmeyi öncelikle hisse senedi fiyatlarındaki artışa bağlıyor. Borsanın 5 Ağustos’taki en düşük seviyesinden bu yana hisse senedi fiyatlarının yaklaşık %7 oranında arttığını gözlemliyorlar.

Hisse senedi fiyatlarındaki bu artış, Temmuz ayına ilişkin hayal kırıklığı yaratan istihdam raporunun finansal koşullar üzerinde yarattığı kısıtlayıcı etkiyi fazlasıyla telafi etti. Federal Rezerv’in finansal koşullar endeksinin (FCI-G) banka tarafından geliştirilen yüksek frekanslı versiyonu artık finansal koşullarda genel bir gevşeme olduğunu gösteriyor. Bu endeksin son üç yılın verilerini dikkate alan standart versiyonu, Haziran 2022’den bu yana ilk kez koşullarda bir gevşemeye işaret ediyor.

Finansal koşullardaki iyileşme hisse senedi piyasasının ötesine uzanıyor. Deutsche Bank ayrıca ipotek ve kurumsal borçlanma faiz oranlarında 0,30 puanlık bir düşüş, konut fiyatlarında 0,40 puanlık bir artış ve ABD dolarının değerinde %1’lik bir düşüş gibi diğer olumlu gelişmelere de işaret etmektedir. Bu değişiklikler birlikte, birkaç hafta önceki duruma kıyasla daha destekleyici bir ekonomik ortama işaret etmektedir.

Jackson Hole sempozyumu, piyasa güveni ve küresel ekonomik tahminler üzerinde önemli sonuçları olan Federal Rezerv’in kısa vadeli politika niyetlerini değerlendirmek için önemli bir fırsat olarak görülmektedir.

Sempozyumdaki akademik sunumlar uzun vadeli politika düşüncelerini şekillendirebilse de, etkinlik sırasında yapılan gayrı resmi görüşmelerin politika kararlarına ilişkin daha acil bilgiler sunması muhtemeldir.

Bununla birlikte, bu sempozyumun yıl boyunca düzenlenen birkaç sempozyumdan biri olduğunu ve bu açıdan özel bir öneme sahip olmadığını kabul etmek gerekir.